胜不用对，败不用错

闻名汗青学家茅海建老师在著作《天朝的瓦解：鸦片和平再研讨》一书中，形貌了清军在第一次鸦片和平中失败的缘故原由之一，是事先清军接纳的“战胜弃城逃跑则必斩主帅、战场战去世则可以贬责”的稽核步伐。

这种看似公道的稽核步伐，形成的错误后果是，火线太平日久、配备训练和作战理念均非常落伍的清军，既完全有力抵挡配备良好近代化武器的英军，战胜了的主帅又不敢撤离、纷繁自刎于战阵。

后果，清军无从总结火线战胜失掉的名贵履历，招致英军利用统一套作战战术，却能从广州一起北上、频频轻松得手。

在这则汗青实例中乐鱼可以看到，清军的稽核系统、评价系统出了很大的题目。在第一次鸦片和平中，清军的战力远不及英军，战胜本是一定之事，但在“成功代表准确、失败肯定有错”的判别原则下，清军将领无法的承当了无法完成的义务，最初招致清军白白丧失了不应丧失的指挥人才，在前面的战役中一错再错。

异样的错误，战国中的赵国也曾犯过。

在长平之战中，履历丰厚的宿将廉颇，面临“秦军精锐但远来补给不易、赵军战力单薄却阵势优秀”的客观现实，订定了“以守代攻、拖垮秦军”的战略决议计划。但，迟迟未定的和平历程，使得赵国君臣发生了“仗打不赢就一定是将军有题目”的想法，匆促用主战派赵括取代廉颇。

后果，长平大战尸横遍野[shī héng biàn yě]，四十万赵军一去不回。

在投资中，乐鱼也常常看到相似的征象，许多投资者在稽核投资优劣时，次要接纳业绩权衡的办法。

一支基金在一年里赚了钱，就肯定是好基金，赚了许多钱的就肯定更好，而亏了钱的就肯定是坏基金。

牛市里跑赢指数的基金，就肯定是好基金，跑不赢的就肯定是坏基金。

一支股票涨了，那么乐鱼看好它的判别就肯定是对的，而一支股票跌了，那么乐鱼看空它的来由也肯定是对的。

但，真的是如许吗？

以牛市中基金绝对指数的体现而论，一样平常来说，在牛市中，乐鱼看到体现最好的一两个基金，通常不是临时体现最良好的基金，而每每是在这轮牛市里胆量最大的基金。

许多时分，只要胆量充足大、勇于加上充足高的仓位、赌上最够多的杠杆、追逐充足腾跃的市场热门，才干在一轮牛市中体现最好。

题目是，牛市的到来一样平常陪同着肯定的非感性要素。那么，在非感性的市场里，赌上那么大的赌注，这毕竟是无益、照旧无害于投资者的临时报答呢？

正如华尔街谚语所说，“假如一只钱币基金的收益率好到难以想象[nán yǐ xiǎng xiàng]，那么它多数做了些钱币基金不应干的事变”，一支基金短期过于良好的业绩，并纷歧定意味着这便是一支好的基金。

反过去，有几多良好的基金司理，已经在市场最低迷、最应该加仓的时分，收到过一大堆的客户赎回关照？

在市场最低迷的时分，那些临时良好的基金每每净值很低，但从临时投资的角度来说，这时分投资者反而应该加仓、而不是赎回。

惋惜的是，投资者每每抱着“业绩差肯定代表投资程度差，我才不要管什么市场要素”的心思，在这个正应该加仓的时点，赎回本人曾经盈余了的份额。

在反应2008年环球金融危急的影戏《大空头》里，这种征象被形貌的极尽描摹[jí jìn miáo mó]。而在80年月的大牛市中，一则笑话也传播甚广：“为什么那些代价投资者在1970年月末、大熊市的尾端都不加仓？由于他们都在忙于跟客户表明，为什么近来亏了30%。”

以是，市场如战场、投资如领军，成功和红利并纷歧定意味着准确，而失败和盈余也并纷歧定意味着错误。

乐鱼必要细心剖析招致胜负和盈亏的缘故原由，然后根据细心的剖析，布置下一步最有利的举动，而不该该自觉的依据短期展现出的后果，做出慌忙的判别和决议计划，从而与最应该接纳的、最有利的举动当面错过[dāng miàn cuò guò]。